Реалните инвестиции са влагането на капитал в материалното производство (в строителството, индустрията, селското стопанство и др.), както и придобиването на нематериални активи (авторски права, патенти) с последващото им използване за материално производство.

Реалните инвестиции се класифицират в следните видове:

1. Инвестиции за обновяване, извършени за сметка на средствата на организацията.
2. Инвестиции за разширяване, направени от доходи или спестявания в акции.
3. Брутна инвестиция, която е сумата от инвестициите за разширяване и обновяване.

Характеристики на реалните инвестиции

За характеризиране на този тип инвестиции се използват следните характеристики:

1. Размер на инвестицията. Тази характеристика е стойностен израз на инвестирания капитал.
2. Нормата на инвестициите е съотношението на реалните инвестиции към БВП.
3. Коефициент на увеличение на капиталоемкостта. Този показател характеризира ефективността на спестяванията и се определя като брутни реални инвестиции в дълготрайни активи спрямо увеличението на БНП за същия период.
4. Спестяването е използването на част от дохода за разширяване на възпроизводството.

Принципи на реалната инвестиция

1. В сравнение с растежа на националната валута, реалните инвестиции нарастват по-бързо.
2. По отношение на финансовите рискът при реалните инвестиции е по-малък, а възвръщаемостта е по-голяма.
3. Реалните инвестиции позволяват на организацията да се развива интензивно, да повишава качеството на продуктите и да изследва нови пазари.
4. Реалните инвестиции осигуряват на предприятията постоянен паричен поток, постигнат чрез амортизационни отчисления върху основен капитал, които се получават дори ако изпълнението на инвестиционни проекти не носи печалба.
5. В резултат на бързия технологичен прогрес реалните инвестиции могат да бъдат остарели.
6. Реалните инвестиции имат много ниска ликвидност.

Форми на реални инвестиции

1. Придобиване на цели имотни комплекси. Обикновено такива инвестиционни операции се извършват от големи предприятия, като по този начин се осигурява регионална, секторна или продуктова диверсификация.
2. Изграждане на обект със завършен технологичен цикъл. Такива реални инвестиции се правят със значително увеличаване на производствените обеми и с формирането на клонове или дъщерни дружества.
3. Реконструкцията се извършва с цел радикална трансформация на производството въз основа на най-новите научни и технически постижения.
4. Модернизацията предполага подобряване на съществуващите активи на дадено производство.
5. Реалните инвестиции в нематериални активи обикновено са насочени към прилагане на нови научни и технологични знания в производството.
6. Инвестиране за увеличаване на запасите от материални оборотни активи.

Реални инвестиции в оборотен и основен капитал

Най-разпространеното е инвестирането в основен капитал. Тази форма на инвестиции включва влагане на капитал в парцели, сгради, машини и други средства за производство. В този случай си струва да се отделят средства за производствени и строителни цели. Производствените активи включват транспортни средства, машини, оборудване и работно оборудване със срок на експлоатация най-малко една година. Строителните фондове включват строителни механизми и машини, транспортни средства и енергетично оборудване.

Инвестирането в оборотен капитал включва инвестиране на средства в запаси от суровини, конструкции, гориво и др.

Реални инвестиции могат да правят юридически и физически лица.

Законодателството ограничава участието на физически лица в реални инвестиции и може да се направи по следния начин:

1. Покупка на недвижим имот и последващото му отдаване под наем.
2. Закупуване на оборудване и последващо отдаване под наем.
3. Регистрация на интелектуална собственост.
4. Създаване на собствена фирма.

Що се отнася до участието на юридически лица в реални инвестиции, тогава вероятно всяка организация трябва да се ангажира с инвестиции, за да разшири и модернизира своята техническа база.

Евгений Смирнов

# Инвестиции

Същността и формите на реалните инвестиции

В Русия най-популярните области на реални инвестиции са минните предприятия, нефтопреработката и хранително-вкусовата промишленост.

Навигация по статии

• Видове реални инвестиции, класификация, пример
• Форми на реални инвестиции и характеристики на тяхното управление
• Управление на риска при реално инвестиране
• Инвестиции в реалния сектор на икономиката, активи и бизнеси
• Инвестиционни проекти за портфейл от реални инвестиции
• Лизингът като метод за финансиране на реални инвестиции
• Методи за оценка на ефективността на реалните инвестиции

Човек, който е далеч от света на финансите и бизнеса, има много неясна представа какво е инвестиция. Обикновено под това понятие хората разбират финансови инвестиции в закупуването на различни ценни книжа, Forex пазара или покупката на недвижими имоти. Но освен финансови има и инвестиции в реалния сектор или както още ги наричат ​​реални инвестиции.

Финансовите инвестиции обикновено се разбират като инвестиции на паричен капитал в различни финансови инструменти - акции, облигации, стокови фючърси и др. По същество това е закупуване на спекулативни активи с цел тяхната по-нататъшна препродажба на по-изгодна цена. Какви инвестиции се наричат ​​реални?

Реалните инвестиции са инвестиции в реалния сектор на икономиката, тоест в производството и сектора на услугите, в създаването на материални и нематериални активи. Ако погледнем инвестициите от гледна точка на макроикономиката, то това са инвестиции в общото подобряване на материалното благосъстояние на обществото.

По този начин реалните инвестиции са инвестиции в поддържането на икономическия комплекс, както и в неговата модернизация и разширяване. В този случай инвестициите могат да бъдат насочени към придобиване или създаване както на материални, така и на нематериални активи (обекти на интелектуална собственост - лицензи за производство, художествени произведения, софтуер и др.).

Истинската инвестиция в повечето случаи е финансиране на големи, скъпи проекти. Ако, когато правите финансови инвестиции, можете да закупите ценни книжа в малки количества буквално за няколко хиляди или дори няколкостотин долара, в реалния сектор всички инвестиции почти винаги представляват доста големи суми.

Поради тази причина истинските инвеститори са или богати физически лица, или юридически лица с голям капитал. Само те са достатъчно богати, за да осигурят финансиране на проекти за изграждане, модернизация и разширяване на производствени комплекси с различна големина.

Видове реални инвестиции, класификация, пример

Реалните инвестиции са по-разнообразни от финансовите инвестиции, тъй като са приложими за всички видове стопански търговски дейности. А това са десетки сектори на икономиката и хиляди различни видове дейности, във всяка от които може да има няколко области за инвестиции.

Най-общо всички видове реални инвестиции могат да бъдат разделени на две основни групи:

1. Материални инвестиции. Те представляват инвестиции в създаването или придобиването на материални обекти. Класификацията на този вид инвестиции обхваща такива видове разходи като закупуване или създаване на недвижими имоти, производствено и спомагателно оборудване, комунални услуги, транспортна инфраструктура и др.
2. Нематериални инвестиции. Това са инвестиции в нематериалната сфера, която е важна за извършване на стопанска дейност. Пример за това са инвестициите в реклама, които насърчават по-добри продажби на стоки, закупуването на лиценз за използване на чужди технологии в производството, разходите за обучение на персонала и др.

Трябва да се отбележи, че някои категории инвестиции се формализират като правило под формата на текущи производствени разходи на предприятието, а не като капиталови инвестиции. Това се дължи на особеностите на тяхното финансиране чрез редовни вноски, а не чрез еднократни разходи. Това се случва с реклама, използване на чужди технологии (наемане на лицензи) и софтуер.

Реалните инвестиции включват следните инвестиции:

• закупуване на оборудване;
• закупуване на земя, включително находища на полезни изкопаеми;
• закупуване или изграждане на сгради и постройки;
• инвестиции в модернизация на производството;
• разходи за структурна реорганизация на предприятието;
• покупка или създаване на търговски марки, марки;
• закупуване на патенти и лицензи;
• финансиране на изследвания;
• обучение и преквалификация на персонала.

Концепцията за реална инвестиция, с известно удължение, включва и инвестиции в закупуване на облигации или акции на предприятие, ако не е предвидена тяхната препродажба на трети страни, а приходите се използват за разширяване или модернизиране на производството.

Реалните инвестиции са в много отношения по-доходоносни от финансовите инвестиции.Въпреки че не винаги осигуряват по-висока доходност от финансовите, те са по-малко рискови. Първо, те са малко изложени на краткосрочни пазарни колебания. Второ, реалните инвестиционни обекти имат своя собствена стойност, която им позволява да бъдат продадени, ако е необходимо, и по този начин да възвърнат по-голямата част от инвестицията.

Докато финансовите инвестиции позволяват на инвеститора да печели пари единствено от колебания в пазарните условия, реалните инвестиции са насочени към реализиране на печалба чрез създаване на допълнителни материални и нематериални ползи.

Реалните инвестиции винаги са тясно свързани с конкретно производство. Ако при закупуване на акции инвеститорът се интересува само от перспективата за тяхното поскъпване, тогава при инвестиране в разширяване или модернизиране на производството много допълнителни фактори стават от голямо значение. Всички проблеми на производствения процес стават важни за инвеститора, което в крайна сметка засяга увеличаването на производствените обеми и печалбата от продажбата на продуктите.

Поради тези причини човек, който иска да инвестира в инвестиции и реално да прави пари, трябва да бъде тясно свързан с ръководството на предприятието. Инвеститорът трябва не само да разбере къде точно ще отидат парите му, но и да може да повлияе на този процес. По този начин реалният инвеститор почти винаги участва в управлението на предприятието в една или друга степен. Той или първоначално притежава, или получава пакет от акции с право на глас в замяна на своята инвестиция.

Форми на реални инвестиции и характеристики на тяхното управление

Инвестициите в реалния сектор на икономиката могат да се правят по различни начини. Тези методи представляват отделни форми на инвестиции.

Най-разбираемият и очевиден вариант е придобиването на производствено предприятие. Въпреки че по принцип богато лице може да закупи малка работилница, магазин или друг бизнес комплекс, на практика е по-често едно предприятие (или неговите материални активи) да бъде придобито от друго, по-голямо предприятие.

Важен аспект на тази форма на инвестиция е, че не се закупува отделна собственост, а цял стопански комплекс, който е напълно или частично готов да произвежда продукти или да предоставя търговски услуги. Този тип инвестиция е много подходяща за опитни предприемачи, които могат да спестят време и усилия, като възстановят работата на закупен бизнес, вместо да започнат свой собствен от нулата.

На следващо място следва да споменем такава форма на инвестиция като покупката на отделни материални активи - сгради, земя, машини, транспорт и др. До нея се прибягва в случаите, когато не е практично да се закупи готов стопански комплекс. Например една фабрика има нужда от 100 нови машини. Очевидно купуването на друга фабрика само за това оборудване е глупаво. Просто трябва да се свържете с производителя на този тип машини и да закупите необходимия брой машини.

Друга популярна форма на реални инвестиции е изграждането на нови сгради, инженерни съоръжения и комуникации, транспортна и индустриална инфраструктура. Тази форма е търсена в случаите, когато предприятието се нуждае от нови сгради, съоръжения и комуникации, но няма възможност да ги закупи. Например селскостопанско предприятие се нуждае от собствено зърнохранилище. И ако в района няма такова съоръжение по принцип, тогава е невъзможно да го закупите. По същия начин не можете да закупите път между два производствени цеха на собствена територия, можете само да го построите.

Основните форми на реални инвестиции също включват реконструкция и модернизация. Това е специална форма на реална инвестиция, която до известна степен е алтернатива на разширяването на предприятието. В този случай целта не е да се увеличи броят на дълготрайните активи, а да се подобрят или заменят с по-модерни, които са подходящи за съвременните технически реалности. Въпреки че увеличените производствени обеми често са следствие от този тип инвестиции, основната цел все още е намаляване на производствените разходи чрез оптимизиране на производствените процеси и намаляване на разходите за суровини, персонал и енергийни ресурси.

Постоянната модернизация е единственият вид реална инвестиция, без която нито едно предприятие не може. Дори ако говорим за малко семейно кафене в провинциален град, където по принцип няма перспективи за разширяване на бизнеса, все още е необходимо постоянно техническо преоборудване както в кухнята, така и в търговската зона.

И накрая, има такава форма на инвестиция като покупката или създаването на нематериални активи. Както бе споменато по-горе, това включва технически патенти, търговски марки, лицензи за производство, софтуер и др.

Управление на риска при реално инвестиране

Анализът и управлението на риска при реални инвестиции е една от основните задачи на инвеститора. Въпреки че инвестициите в реалната икономика се считат за по-надеждни в сравнение с финансовия сектор, рисковете все още съществуват. Това е обективно явление, което съществува както на ниво индустрия, така и на ниво отделно предприятие. Особеностите на тяхното управление са отделна наука.

При реализирането на всеки инвестиционен проект трябва да се вземат предвид възможните рискове инвестициите да не могат да се изплатят поради причини, които възникват на макроикономическо и местно ниво. За всеки инвестиционен проект се прави оценка на степента на риска, като се отчита неговата специфика, както и се предвиждат възможни методи и особености на тяхното управление. Разграничават се следните видове рискове:

1. Риск от несъстоятелност. Това предполага възможност по време на изпълнението на проекта инвеститорът да остане без пари и проектът да бъде нарушен, а вече направените инвестиции да бъдат загубени.
2. Дизайнерски риск. Опасността от значителни грешки в бизнес плана или техническия проект, които биха могли значително да повлияят на рентабилността или дори на възможността за изпълнение на първоначалния проект.
3. Риск при изпълнение. Неквалифицираните изпълнители могат да провалят всички първоначални планове, като свършат работата лошо, отнемат твърде много време или прекомерно увеличат разходите.
4. Маркетингов риск. Възможността потребителското търсене на продукта, за който се създава проектът, да бъде по-ниско от очакваното.
5. Инфлационен риск. В резултат на инфлацията разходите за изпълнение на проекта ще се увеличат значително или крайната реална печалба ще бъде по-малка от реалните разходи.
6. Данъчен риск. Възможността да се появят нови данъци или да се увеличат съществуващите, което ще постави под съмнение икономическата целесъобразност на проекта.
7. Структурен оперативен риск. По време на експлоатацията на вече реализиран проект текущите оперативни разходи могат да се увеличат по различни причини и да намалят неговата рентабилност.

И това са само някои от най-често срещаните проблеми, които трябва да се вземат предвид при извършване на анализ и управление на риска.

Към инвестиционните обекти могат да се прилагат различни методи за класификация. Те се отличават със следните характеристики:

• мащаб;
• фокус на проекта;
• същността и съдържанието на инвестиционния цикъл;
• естеството на държавното участие в проекта;
• инвестиционна ефективност.

Най-типичните обекти, към които могат да бъдат насочени реални средства като част от инвестиционен проект, са парцели, сгради, производствено оборудване, комунални услуги и др. По-специфичните обекти за този вид инвестиции включват научни и технически изследвания, разработване на нови подобрени видове продукти и услуги, реклама, разширяване на търговската мрежа, реорганизация на фирмата, обучение на персонал.

Инвестиции в реалния сектор на икономиката, активи и бизнеси

Основната характеристика на инвестирането в реален бизнес в сравнение с инвестирането във финансови активи е пряката връзка с реалния сектор на икономиката. Докато спекулациите с ценни книжа са само отдалечено свързани с действителния производствен процес, всяка стотинка реална инвестиция пряко засяга производството на стоки и услуги.

Трябва да се отбележи, че финансовият инвеститор може да няма абсолютно никаква представа за това как работи компанията, чиито акции е купил. За него са важни само общите финансови резултати от дейността на предприятието, както и състоянието и перспективите на сектора на икономиката, в който работи. За истинския инвеститор са важни абсолютно всички аспекти, чак до териториалната локализация на производствените цехове и средната възраст на служителите.

Следователно, за да правите реални инвестиции, трябва да сте истински професионалист и експерт в индустрията, в която инвестирате. Или трябва да наемете такива експерти като консултанти.

Инвеститорът също трябва да вземе предвид това инвестициите в реални активи имат изключително ниска ликвидност.Те трудно (а често и напълно невъзможно) се превръщат обратно във финансови средства, което почти елиминира възможността за спекулативно разпореждане с тях. Поради тази причина винаги се правят реални инвестиции в дългосрочен план.

От макроикономическа гледна точка реалните инвестиции са единственият източник на реален икономически растеж. Спекулациите с ценни книжа могат да обогатят конкретни лица, но само инвестициите в реалния сектор на икономиката - в строителството на сгради, производството на стоки и услуги - могат да осигурят общо увеличение на производствените обеми в страната.

Инвестиционни проекти за портфейл от реални инвестиции

Портфейл от реални инвестиции е съвкупност от няколко инвестиционни проекта в реалния сектор на икономиката, подчинени на определени задачи и цели. Теоретично такъв портфейл може да бъде собственост на частен инвеститор, който инвестира капитала си в различни предприятия, за да минимизира рисковете, като същевременно поддържа високи нива на възвръщаемост на инвестициите.

Но на практика портфейлът от реални инвестиции като правило е набор от инвестиционни проекти, реализирани в конкретно предприятие с цел увеличаване на производствените обеми, намаляване на производствените разходи и разширяване на дистрибуторската мрежа.

Всеки портфейл от реални инвестиции се характеризира с изключително ниска ликвидност.Често има нулева стойност като спекулативен актив и може да генерира печалба за инвеститора само в средносрочен до дългосрочен план. Това се дължи на факта, че единственият начин за печалба от тези инвестиции е производството и продажбата на продукти (услуги) на предприятието, в което са инвестирани средствата.

Един портфейл от реални инвестиции е много труден за управление и е пряко свързан с управлението на самото предприятие. Поради тази причина реалният инвеститор често е или собственикът на компанията (физическо или друго юридическо лице), или самата компания.

В рамките на едно предприятие се формира портфейл от реални инвестиции от инвестиционни проекти въз основа на общата стратегия за развитие на даден бизнес субект. Съответно печалбата от тези инвестиции е пряко свързана с увеличаване на производствените обеми, намаляване на разходите и разширяване на клиентската база.

Като пример за такъв инвестиционен портфейл, нека вземем малко селскостопанско предприятие, което е на ръба на мащабна експанзия. Собствениците и ръководството решават да реализират няколко проекта наведнъж:

• закупуване на нови трактори;
• придобиване на допълнителни парцели за нови земеделски култури;
• изграждане на животновъден комплекс;
• наемане и обучение на допълнителен персонал.

Всяка позиция в този списък е реален инвестиционен проект, който може да бъде финансиран както от оперативната печалба на предприятието, така и от средства, набрани отвън чрез механизма на емитиране на акции и облигации, или от кредитни средства. Е, всички тези проекти заедно са обединени в едно портфолио, което в същото време е цялостната стратегия за развитие на тази компания.

Лизингът като метод за финансиране на реални инвестиции

Лизингът като метод за финансиране на дългосрочни инвестиционни проекти е отличен алтернативен инструмент за набиране на средства. В стагнираща икономика с висока инфлация и високи лихви по банкови заеми, лизингът ви позволява успешно да реализирате скъпи инвестиционни проекти с дълъг период на изплащане. Как работи?

Инфлацията може да изяде всички печалби от дългосрочни инвестиции, така че външен инвеститор не се интересува от реален инвестиционен проект, предназначен за дългосрочен план. Ако предприятието няма достатъчно собствени оборотни средства за такъв проект, то разполага само с банков кредит. Но поради високите лихвени проценти инвестициите в реални активи може да се окажат нерентабилни.

Решението на тази ситуация е лизингът. Инвеститор трета страна закупува съответната собственост (например промишлени машини) и я отдава под наем на промишленото предприятие. В резултат на това инвеститорът получава печалба от наем, която покрива нивото на инфлация, като в същото време остава собственик на имота, който може да бъде продаден след изтичане на договора за наем.

От своя страна предприятието получава за ползване необходимия му имот, чийто наем се покрива от печалбата, генерирана от този имот. Освен това цената на наема е по-ниска от плащанията по банков заем.

Трябва да се отбележи и още един основен момент по отношение на този източник на инвестиционно финансиране. Банков кредит може да бъде теглен само от банка в държавата, в която се намира предприятието. Законът забранява директното кредитиране от чужди банки с по-ниски лихви. Но договор за лизинг може да бъде сключен с нерезиденти, тоест можете да наемете имот от компании и физически лица, регистрирани в друга държава.

Между другото, решаващата предпоставка за притока на реални чуждестранни инвестиции е именно високата цена на банковите кредити у нас. Чуждестранните инвеститори са готови да участват в лизингови схеми, които са доста сигурни и същевременно предоставят на всички страни отлични условия за печалба.

Методи за оценка на ефективността на реалните инвестиции

Критериите, които обосновават осъществимостта на реалните инвестиции, се разделят на две основни категории - оценка на доходността и оценка на риска.

При оценката на очакваната възвръщаемост на реалните инвестиции основният метод за анализ е разработването на предпроектно проучване (проектно проучване). Това е документ, който отразява груби обобщени изчисления на всички ключови производствени показатели, както и разходи и приходи.

Важен елемент при изчисляването на ефективността на инвестициите е изготвянето на бизнес план. Освен това на всеки етап от изпълнението на проекта такъв план се изготвя наново. Тоест първо се разработва предварителен бизнес план, след това текущ план по време на изпълнението на проекта и окончателен план при започване на работа на вече реализиран проект.

Основните методи за оценка на ефективността на инвестициите по отношение на рентабилността се основават на изчисляването на следните показатели:

• индекс на рентабилност;
• период на изплащане;
• нетна настояща стойност;
• вътрешна норма на възвръщаемост на инвестициите.

Сравнявайки различни проекти по тези показатели, инвеститорът избира най-подходящия и изгоден за реализиране първи.

Що се отнася до оценката на риска при реализиране на реални инвестиционни проекти, това също става чрез сравнение на основните показатели за рентабилност. За да направите това, изберете показатели за производство, финансиране и продажби на продукти в рамките на проекта и моделирайте техните промени, за да оцените чувствителността и уязвимостта на проекта към такива промени.

От гледна точка на риска, анализирането на ефективността на инвестициите се свежда до изготвянето на три бизнес плана:

• песимистичен;
• оптимистичен;
• средно или реалистично.

Колкото по-малки са колебанията в основните показатели между тези три сценария, толкова по-стабилен и по-малко рисков е инвестиционният проект.

Здравейте! Днес ще говорим за това какво представляват реалните инвестиции.

Когато чуем думата „инвестиция“, хората най-често си представят финансови инвестиции в някакви ценни книжа, Forex или някакъв огромен инвестиционен проект като Nord Stream. Това са напълно различни видове инвестиции. Днес ще ви кажем какво представляват реалните инвестиции и съществуват ли нереални инвестиции.

Какво е истинска инвестиция

Реална инвестиция за юридически лица

Преди да започнете да инвестирате, си струва да запомните, че това се прави от професионалисти! От инвеститора такива инвестиции изискват познания в областта на управлението на труда, познаване на пазарите на стоки и услуги и спецификата на тяхното разширяване, знания и умения в областта на финансовите инвестиции и финансовия мениджмънт и много други. В противен случай съществува огромен риск да загубите всичките си инвестиции!

За да започнете да правите реални инвестиции, трябва да вземете предвид рисковете, да напишете и изчислите нормата на възвръщаемост, времето за изплащане и много различни параметри. Е, ако се занимавате с този въпрос сериозно и задълбочено. Изглежда трудно, но ще се опитам да опиша основните точки, които ще ви помогнат да се ориентирате в реалното инвестиране, ако все пак искате да го направите.

Първо, ако имате собствено предприятие/фирма, във всеки случай ще трябва да направите реални инвестиции, тъй като именно този вид инвестиции, за разлика от финансовите, ви дават огромни конкурентни предимства, особено във времето.

Второ, в Русия има Федерален закон № 39-FZ „За инвестиционната дейност в Руската федерация, извършвана под формата на капиталови инвестиции“. Преди да направите реални инвестиции, можете да се запознаете с този закон, така че по-късно да няма въпроси нито към закона, нито към себе си. Той не е голям.

Трето, трябва да разберете какви цели преследвате, когато правите реални инвестиции.

Цели на реалната инвестиция:

1. Понякога е необходима истинска инвестиция, когато просто не можете без нея, за да останете на повърхността - законите или обстоятелствата диктуват. Пример за такава инвестиция може да бъде повишаването на екологичната безопасност на дадено предприятие и намаляването на токсичността на отпадъците, което държавата може законово да изисква от дадена компания.

Ако тези изисквания не бъдат изпълнени, извършването на дейности ще бъде принципно невъзможно, така че подобни инвестиции стават задължителни и необходими. Същите инвестиции включват подобряване на условията на труд на работниците, ако това се изисква и от държавата по закон.

1. Повишаване ефективността на предприятието. За да остане една компания конкурентоспособна, нейното оборудване, технологични процеси, условия и процедури за работа на служителите също трябва да бъдат променени и подобрени. Например, често се случва да дойдете на работа в организация (като наемен работник или просто да извършите някаква техническа или програмна работа), а компютрите там са толкова стари, че мениджърите извършват няколко часа работа, която изисква време, в добър начин, няколко часа, минути, половин час, максимум час. Ефективността е изключително ниска и без актуализиране на техническата база, колкото и да се опитвате да обучите мениджърите да работят по-бързо, нищо няма да се получи.
2. Ако възнамерявате да завоювате нови пазари или да увеличите дела на компанията си на текущия пазар, често ще трябва да правите реални инвестиции за разширяване на производствените обеми. Ако произвеждате материален продукт, това е абсолютна необходимост за.
3. Ако ще създадете напълно нов продукт или напълно нова услуга и искате да създадете ново предприятие за това, тогава ще направите реални инвестиции в създаването на нови производствени мощности.

Когато вземете решение за целите, които преследвате във вашето предприятие и в името на които ще направите реални инвестиции, си струва да проучите основните форми на реални инвестиции.

Форми на реални инвестиции

1. Покупка на пълноценни имотни комплекси. Обикновено това е придобиването от голямо предприятие на друго, ново предприятие изцяло, с всичките му сгради, конструкции, технологични процеси, оборудване и т.н. Това позволява на организацията, закупила цял комплекс от имоти, да разнообрази бизнеса си, да навлезе на нови пазари, произвеждат нови стоки или предоставят нови услуги.

Напоследък, поради големия брой, тази форма на реална инвестиция стана много популярна, тъй като именно по време на фалит на предприятие можете да го закупите на минимална цена, но в същото време, за да може това предприятие да продължи за да работите, трябва да инвестирате огромна сума пари в него. Но инфраструктурата и клиентите вече съществуват.

1. Строителство на нови сгради, съоръжения, инфраструктура. Едно предприятие прибягва до тази форма на реална инвестиция, когато няма нито възможност, нито желание да закупи нещо, което вече съществува в други предприятия. Но има желание за разширяване, разработване на нови пазари и разширяване на дела на съществуващите и отваряне на нови клонове. Такава реална инвестиция се извършва, ако компанията планира и вижда всички предпоставки за стабилен и силен растеж.
2. Реконструкция. Този вид реална инвестиция се използва, когато вашето производство се нуждае от преоборудване, технологично преоборудване или когато старите сгради не отговарят на новите технологии, които искате да приложите в производството, и тогава трябва да реконструирате съществуващи сгради, конструкции, технологични процеси и др.

Благодарение на реконструкцията можете да усвоите нови технологии за вашето производство, да подобрите качеството на продуктите си и да увеличите производствения си потенциал.

Това е много полезна форма на реална инвестиция, която систематично се извършва от модерни развити и успешни компании. Често в Русия нито сградите, нито технологичните процеси знаят какви са новите технологии и какви ползи могат да имат за производството. Поради това руските компании обикновено изостават много от водещите световни компании в развитието.

1. Когато говорят за реконструкция, те често споменават пренасочване, тоест пълна промяна на всички технологични процеси за производство на напълно нови продукти.
2. Модернизация- това е форма на реална инвестиция, при която всички производствени мощности на предприятието, т.е. неговите машини, оборудване и т.н., се привеждат в пълно съответствие с времето, със съвременните нови технологии. Това също е изключително полезна форма на реална инвестиция, тъй като впоследствие осигурява много висока ефективност на работното време и като цяло на всички ресурси, с които предприятието разполага.
3. Закупуване на определени видове материални активи. Тази форма на инвестиция не е свързана с пълна „смяна на обувките“ на производството, а с придобиването на отделни машини, металорежещи машини, суровини и всякакви стоки. От една страна, старите машини/суровини бяха подменени и не беше необходимо да се харчат огромни суми за всичко това. Често такава частична реална инвестиция се извършва или във връзка с износването на производствените мощности, или във връзка с увеличаване на производствените обеми.
4. Инвестиции в иновативни нематериални активи. Това е закупуване на нови патенти, търговски марки, лицензи, нови знания и т.н., които ще се изплатят и ще донесат печалба в бъдеще. Тези нови знания и технологии могат да бъдат разработени самостоятелно или закупени.

Това са формите на реални инвестиции, които юридическото лице може да извършва. Всеки ще избере формите, които са подходящи конкретно за него, неговото предприятие, но си струва да запомните, че реалната инвестиция, често за разлика от финансовата инвестиция, се изплаща много добре, дава огромен тласък за развитието на вашия бизнес, вашето предприятие, докато има има сравнително малко рискове при реалната инвестиция, това е надеждна форма на инвестиция. Но най-често са скъпи.

Нека обобщим всичко по-горе и подчертаем основните характеристики, плюсовете и минусите на реалните инвестиции.

Характеристики на реалните инвестиции, техните плюсове и минуси

1. Реална инвестиция не се обезценяватточно както прави националната валута. Ако обменният курс може да скача напред-назад и съответно стойността на парите сред населението, тогава стойността на реалните инвестиционни обекти не скача никъде с такова темпо.

Например, за физически лица, които са закупили апартаменти за отдаване под наем или препродажба: апартаментът постепенно се увеличава в цената и темпът на растеж често надвишава темпа на инфлация в стабилна икономика. Един апартамент не се обезценява като валута. Инвестициите в реалния бизнес също дават огромен тласък за неговото развитие, изпреварвайки инфлацията за дълго време.

1. Реална инвестиция носят по-малко рискове(един апартамент най-вероятно винаги ще струва много пари, една машина или машина най-вероятно ще отнеме много време да работи и ще струва много). Не е нужно да рискувате апартамент или машина, патент, като финансов инструмент на пазара.

Ако сте направили реални инвестиции, вие ги виждате в материална форма, а реалните инвестиции не носят никакъв „въздух“, както е на пазара.

1. При което възвръщаемостта на реалната инвестиция е висока. Това не е минимален процент в банката, не съмнително и неразбираемо управление на вашите активи, това е реално повишаване на ефективността на производството, което ви носи печалба всеки ден. Може би не веднага, но в бъдеще, да.
2. Именно с помощта на реални, а не финансови инвестиции, бизнесът има възможност да се развива по-бързо, по-ефективно, по-добре и по-широко. Новите технологии ще повишат ефективността на производството, новото оборудване ще ви позволи да произвеждате продукти с по-високо качество, което означава, че ще имате повече клиенти и съответно ще можете.
3. Реалните инвестиционни обекти могат бързо остаряватпоради бързия технологичен прогрес. Изглежда, че те актуализираха оборудването, подобриха технологичните процеси и докато всичко това се внедряваше и развиваше, конкурентът вече беше купил нещо по-технологично, защото изведнъж на пазара се появи напълно нова технология. Може и така да е. Следователно реалните обекти изискват непрекъснати инвестиции и поддръжка.
4. Реалните инвестиционни обекти са много неликвидни.Докато всички финансови инструменти по принцип могат да бъдат продадени много бързо (с изключение на кризата и стагнацията), оборудването, особено оборудването, което вече е било в употреба, най-често не може да бъде продадено бързо.

Или закупените суровини може да нямат време да бъдат продадени или продадени и те ще се влошат. Но няма да има нищо за финансовите инструменти и те също ще се продават по-бързо на всеки свободен финансов пазар.

Ако вече сте твърдо решили, че искате да направите реална инвестиция във вашата организация, тогава трябва да разберете чрез какви средства може да бъде направена тази реална инвестиция.

Източници на реални инвестиции

Федерален закон № 39-FZ говори за следните източници на капиталови инвестиции:

1. Инвестиране от собствени средства;
2. Инвестиция с набрани средства.

Пример за набрани средства е например доход от продажба на акции, допълнителни вноски в уставния капитал и т.н. Това не е заем, а не заем. Набраните средства не изискват лихвени плащания, но също така трябва да бъдат „платени“ по определен начин (например за акции - с дивиденти).

Затова тегленето на заеми не е добра идея. Ами ако проектът се провали? Не само, че истинската инвестиция често отнема години, за да се изплати и трябва да платите заема сега, но също така съществува риск от непълна реализация на вашите инвестиции. А банките, както знаете, не се интересуват от вашите проблеми. Затова е по-добре или да спестите за реална инвестиция, или да потърсите привлечени средства за вашия бизнес.

Управление на реални инвестиции

Управлението на реални инвестиции се извършва в организацията от специалисти, тъй като този процес изисква определени знания и умения.

Процесът на управление включва следните етапи:

1. Извършване на анализ за установяване дали има реални инвестиции в бизнеса.Тоест, необходимо е да се проучи миналият инвестиционен опит на организацията, ако той е бил:

• Какви инвестиции са направени и каква част от общата инвестиция е реално инвестирана;
• Как се промени обемът на реалните инвестиции преди това и защо?
• До каква степен са реализирани реални инвестиционни проекти?
• До каква степен са усвоени инвестираните средства?
• Колко завършени/незавършени са инвестиционните проекти и още колко ресурси са необходими за завършването им;
• Колко ефективни са направените преди това реални инвестиции, доколко отговарят на поставените цели и желаните параметри.

1. Въз основа на натрупания опит се определя обемът на реалните инвестиции, които искате да реализирате в бъдеще. Този желан обем идва от това колко и какво искате да промените във вашия бизнес.
2. Определяне на формата на реалната инвестициякоито искате да приложите/внедрете във вашия бизнес. За това беше писано по-горе.
3. Подбор и търсене на такива инвестиционни проекти, области на инвестиране, инвестиционни обекти, което да отговаря на целите, които искате да постигнете в инвестиционния процес, както и на формите на инвестиране, които предварително сте дефинирали.

На този етап:

• Проучват се наличните в момента предложения на инвестиционния пазар и се избират най-подходящите за бизнеса и неговите възможности;
• Избират се необходимите инвестиционни обекти;
• Извършва се задълбочен анализ на всички избрани инвестиционни обекти.

Почти всички форми на мащабни инвестиции (с изключение на незначителните инвестиции, дължащи се на износване на оборудването) се считат за инвестиционни проекти. За инвестиционни проекти трябва да се изготви подробен бизнес план.

1. Избрано инвестиционните проекти се анализират за тяхната ефективност.Успоредно с това се анализират и всички възможни рискови фактори, присъщи на този конкретен проект, както и съответствието на нивото на рисковете с нивото на рентабилност на проекта.

При анализ на възможните рискове основните показатели на проекта се вземат и променят в отрицателна посока. В същото време се анализира чувствителността на проекта към такива негативни промени. Такова моделиране на възможните рискове позволява на инвеститора да разбере как може да се промени ефективността на проекта и общата възможност за неговото изпълнение. И също така по-късно, по време на реалното изпълнение на този проект, е добре да се ориентирате във всички сценарии за неговото изпълнение.

На същия етап се отчитат рисковете от намаляване на платежоспособността на организацията като цяло: необходими са пари за реални инвестиции, те се вземат от всякакви други възможни области на дейност на предприятието или от резерви и това отклоняване на средства е доста дълго, така че общата платежоспособност на предприятието може значително да намалее.

1. Изготвя се реална инвестиционна програма.

Всички възможни варианти за инвестиционни проекти на този етап от реалното управление на инвестициите се класифицират според възможната доходност, риск, инвестиционни цели, ликвидност и т.н. Въз основа на факта, че общият обем на инвестициите във всеки случай е ограничен, най-печелившите проекти са избрани, които ще допринесат за най-активното му развитие. Именно тези проекти ще бъдат включени в бъдещата инвестиционна програма.

1. Етап на изпълнение на инвестиционната програма и всички проекти, включени в нея.

Инвестиционната програма се изпълнява с помощта на инструменти като:

• Конкретна схема за финансиране на проекта;
• График за финансиране на проекта;
• Капиталов бюджет.

Всеки инструмент изпълнява своя собствена функция и с помощта на комбинация от тези инструменти изпълнението на инвестиционната програма няма да отнеме много време.

1. Всички инвестиционни проекти и инвестиционната програма като цяло се наблюдават постоянно, като се анализират основните показатели за изпълнение на проектите и цялата програма.

Ето една проста схема за управление на реални инвестиции. Управлението на реални инвестиции в една организация не е лесно нещо и всеки инвеститор, решаващ да предприеме такава стъпка, трябва да разбере какво, освен главоболия, ще получи от целия този процес.

Заключение

Както можете да видите, истинската инвестиция е нещо добро. Те носят както рискове (сравнително малки), така и огромни предимства за всеки бизнес, позволявайки му да се развива, да работи по-ефективно и да бъде най-конкурентоспособен.

В същото време реалните инвестиции, като много надежден вид инвестиция, са достъпни не само за организации, но и за физически лица. Често е скъпо, но възвръщаемостта ще бъде добра и инвестирането в нематериални обекти може дори да бъде напълно достъпно, ако сами създадете тези обекти.

С една дума, зависи от вас да решите дали да направите реални инвестиции или не, но това определено си струва начинание.

Много често под инвестиция специалистите буквално разбират начин да се разделите със значителна сума пари, за да получите значителен доход в бъдеще. Всички парични инвестиции обикновено се разделят на реални и финансови. В тази статия ще разгледаме по-подробно този тип реални инвестиции.

Определение

Истинската инвестиция е някакъв капитал, който е инвестиран в материални активи. Финансовата опция е различна по това, че представлява договори, съставени на хартия (например облигации, акции и др.). Инвеститорът сам определя своите цели и въз основа на тях избира една или друга политика. Разбира се, преди да вземе такова отговорно решение, инвеститорът трябва да извърши значителна подготвителна работа, която се състои в изготвяне на финансов проект, изчисляване на възможните рискове, проучване В момента експертите смятат, че реалните инвестиции са стабилни, но тяхната доходност не винаги отговаря на очакванията.

Форми на реални инвестиции:

Нови продуктови линии.

Постепенно разширяване на производствените обеми или увеличаване на асортимента от стоки.

Създаване на такива условия на труд, при които самото предприятие ще има малко по-ниски разходи. Тази категория включва следните параметри: модернизация на оборудването, подобряване на технологичните решения, подобряване на условията на труд за служителите, използване на изцяло нови материали. Такива реални инвестиции са насочени предимно към повишаване на конкурентоспособността на цялото предприятие като цяло, следователно неговата позиция на пазара ще бъде малко по-висока в сравнение с други организации.

Финансовите инвестиции, необходими за създаване на такава система за защита на труда и която ще отговаря на всички регулаторни изисквания, съществуващи в момента на територията на всяка страна. Основната задача на този вид инвестиция е да задоволи изискванията и нормативните условия, поставени от държавата.

Управление на реални инвестиции. Основни предимства и недостатъци

Според експерти днес реалните инвестиции са инвестиции в иновативно оборудване и технологии, които впоследствие ще помогнат за подобряване на работата на служителите, увеличаване на обема на продажбите, намаляване на цената на стоките, което в крайна сметка винаги води до увеличаване на доходите на инвеститорите. Основният недостатък се счита за спешна необходимост от проучване на пазара и всички съпътстващи нюанси, които са пряко свързани с дейността на компанията. Ако погледнете от другата страна, печалбата от реални инвестиции (дългосрочни) може да бъде получена напълно само след няколко години, но само ако климатът в страната е благоприятен от финансова гледна точка.

Въведение………………………………………………………………2

Основи на инвестиционната дейност…………………......4

1. Същност на инвестициите и тяхната класификация………………4

   Предмет на инвестиционна дейност………………………….7

   Характеристики на инвестиционната дейност…………………..10

   Управление на инвестициите……………………………………………………13

   Източници на инвестиционна дейност………18

Понятието и същността на реалните инвестиции…………………………….21

Форми на реални инвестиции……………………………....21

Основните етапи на реалната инвестиция……………..25

Разработване на инвестиционен проект……………………..27

Оценка на ефективността на инвестиционните проекти………31

Финансови инвестиции на дружеството……………………………………………………36

Форми на финансово инвестиране……………………..36

Понятие и класификация на ценните книжа………………….37

Концепцията за портфейл от ценни книжа и неговите принципи

образуване………………………………………………………….47

Определяне на доходността на финансовите инвестиции…………52

Инвестиционни дейности за краткосрочен план

перспектива……………………………………………………………….53

Заключение………………………………………………………………………………….58

Списък на използваните източници………………………………………………………...59

Приложение 1…………………………………………………………………………………….61

Приложение 2……………………………………………………………………………………62

Приложение 3…………………………………………………………………………………….63

Приложение 4…………………………………………………………………………………….64

Приложение 5…………………………………………………………………………………….65

Приложение 6…………………………………………………………….....66

Въведение:

Целите, поставени при писането на тази курсова работа, са задълбочено и изчерпателно изучаване на понятието „инвестиция“, разглеждане на инвестиционния процес, разбиране на значението на инвестициите във финансовата дейност на предприятието.

Финансите на организациите (предприятията) заемат водещо място във финансовата система на страната. Икономическите реформи, свързани с прехода към пазарни отношения, доведоха до значителни промени в руската финансова система. Условията за бизнес на руските предприятия също се промениха значително.

Увеличаването на ролята на недържавния сектор в икономиката, разширяването на границите на финансовата независимост на предприятията, като същевременно се повишава тяхната пълна отговорност за резултатите от икономическата дейност, придава особено значение на пазарните методи за регулиране на финансовите отношения.

Както знаете, основната цел на предприемаческата дейност е печалбата. Именно печалбата е основният източник за развитие на предприятието, повишаване на конкурентоспособността, растеж на доходите му и доходите на собствениците. За постигането на тази цел е необходимо да се решат много проблеми, свързани с формирането на финансовите ресурси и определянето на насоките за тяхното използване, избора на рационални форми и методи за финансиране на организациите, определянето на оптималната структура и цената на техния капитал, и необходимостта от планиране на финансовите резултати на предприятията.

Решаването на тези проблеми до голяма степен зависи от финансовото състояние на организациите и от наличието на висококвалифицирани специалисти в областта на финансовото управление на организации (предприятия), които не само познават теоретичните основи на организационния и финансов мениджмънт, но и имат практически умения за финансов анализ, прогнозиране и използване на финансови инструменти в управлението на инвестиции и др.

Един от начините за печалба е инвестирането на средствата на компанията. Тези средства трябва да бъдат инвестирани по такъв начин, че да се получи максимална печалба с минимален риск. И как да го направим? За да направите това, е необходимо да анализирате видовете, формите и методите на инвестиране и да изберете най-оптималното решение.

В тази работа се опитах да анализирам инвестиционната дейност на предприятието. За да направите това, първата глава характеризира и обсъжда концепцията за инвестициите, техните видове, характеризира участниците в инвестиционните отношения и възможните обекти на инвестиране. Целта тук е ясно и точно да се представят знания относно основните понятия - да се „положи основата“. След това се обсъждат правните аспекти на инвестиционната дейност. Целта е запознаване с правата, задълженията, обектите и субектите на инвестиционната дейност. В края на главата се обсъждат източниците на инвестиционни дейности.

Втората глава подробно разглежда инвестиционното проектиране – разработване на инвестиционен план, конкретни оценки, изчисления и прогнози. Освен това се описват формите и основните етапи на реалните инвестиции.

Третата глава е посветена на финансовите инвестиции. В него отделно разгледах портфейлните инвестиции и свързаните с тях дейности по емитиране. И перспективата за инвестиционна активност в близко бъдеще е осветена.

Основи на инвестиционната дейност

1. Същност на инвестициите и тяхната класификация

Една от най-важните сфери на дейност на всяка търговска фирма е инвестиционната дейност. Финансовите ресурси на предприятието се използват за финансиране на текущи разходи и инвестиции. Определението за инвестиция е дадено във Федералния закон на Руската федерация „За инвестиционните дейности в Руската федерация, извършвани под формата на капиталови инвестиции“ № 39-FZ от 25 февруари 1999 г. В съответствие с този закон инвестиции - това са средства, ценни книжа, друго имущество, включително имуществени права, други права, които имат парична стойност, инвестирани в обекти на предприемаческа и (или) друга дейност с цел получаване на печалба и (или) постигане на друг полезен ефект. 1

Инвестициите осигуряват динамичното развитие на компанията и позволяват решаването на проблеми като:

Разширяване на собствената ви бизнес дейност чрез натрупване на финансови и материални ресурси;

Придобиване на нови предприятия;

Разнообразяване на дейностите поради развитието на нови области на бизнеса.

П

Права на собственост

Създадени и модернизирани ДМА

предприемаческите фирми могат да инвестират под различни форми, тъй като има достатъчно разнообразие от инвестиционни обекти (виж фиг. 1).

Други имоти

Обекти на инвестиционна дейност

Ценни книжа

Интелектуални права

Целеви парични депозити

Научно-технически продукти

Ориз. 1 – Обекти на инвестиционна дейност в Руската федерация

Инвестициите могат да бъдат класифицирани по различни критерии (Приложение 1). Основен признак на класификацията е обектът на инвестиране, въз основа на който се разграничават реални (преки) и финансови (портфейлни) инвестиции.

Реални (преки) инвестиции – всяко инвестиране на средства в реални активи, свързани с производството на стоки и услуги с цел печалба. Това са инвестиции, насочени към увеличаване на дълготрайните активи на предприятието както за производствени, така и за непроизводствени цели. Реалните инвестиции се реализират чрез ново строителство на дълготрайни активи, разширяване, техническо преоборудване или реконструкция на съществуващи предприятия.

Финансови (портфейлни) инвестиции – придобиване на активи под формата на ценни книжа с цел печалба. Това са инвестиции, насочени към формиране на портфейл от ценни книжа.

Следващият признак за класификация на инвестициите е периодът на инвестиране, въз основа на който се разграничават краткосрочните и дългосрочните инвестиции.

Краткосрочни инвестиции – инвестиции на средства за период до една година. Обикновено финансовите инвестиции на фирмата са краткосрочни.

Дългосрочни инвестиции – инвестиции на средства в изпълнението на проекти, които ще гарантират, че компанията получава ползи за период над една година. Основната форма на дългосрочно инвестиране на фирмата е нейната капиталова инвестиция във възпроизводството на дълготрайни активи.

В зависимост от естеството на участието на фирмата в инвестиционния процес се разграничават преки и непреки инвестиции. В случай на пряка инвестиция се предполага прякото участие на компанията инвеститор в избора на обекти за капиталови инвестиции, те включват капиталови инвестиции, инвестиции в уставните фондове на други компании и в някои видове ценни книжа. Непряката инвестиция включва участието на посредник, инвестиционен фонд или финансов посредник в процеса на избор на инвестиционен обект. Най-често това е инвестиция в ценни книжа.

В зависимост от формата на собственост на инвестираните средства се разграничават частни и публични инвестиции. Частните инвестиции характеризират инвестициите на физически лица и бизнес организации с недържавни форми на собственост. Публичните инвестиции са инвестиции на средства от държавни предприятия, както и средства от държавния бюджет на различните му нива и държавни извънбюджетни фондове.

В допълнение, рисковите инвестиции и анюитетите се разграничават отделно. Рискови инвестиции – Това са рискови инвестиции, водени от необходимостта да се финансират малки инвестиционни фирми в области на нови технологии. Това са инвестиции в дялове на нови предприятия или предприятия, опериращи в нови сфери на дейност и свързани с високо ниво на риск. При изчисляването на бързата възвращаемост на инвестицията, рисковите инвестиции се насочват към проекти, които не са свързани помежду си, но са с висока степен на риск.

анюитет – Инвестиция, която осигурява на инвеститора определен доход на редовни интервали. Това са основно инвестиции в застрахователни и пенсионни фондове. 2

Субекти на инвестиционна дейност

Субекти на инвестиционна дейност са инвеститори, клиенти, изпълнители на работа, ползватели на обекти на инвестиционна дейност, както и доставчици, различни стопански организации - банкови, застрахователни и посреднически. Субекти на инвестиционна дейност могат да бъдат физически и юридически лица (включително чуждестранни), както и държави и международни организации. Субектите на инвестиционната дейност имат право да комбинират функциите на два или повече субекта. Отношенията между субектите на инвестиционна дейност се осъществяват въз основа на споразумение и (или) държавен договор.

Основният обект на инвестиционна дейност е инвеститорът, който инвестира собствени, заети и (или) привлечени средства под формата на инвестиции. Инвеститори могат да бъдат:

Физически и юридически лица;

Асоциации на юридически лица, създадени въз основа на споразумение за съвместна дейност и нямащи статут на юридическо лице;

Правителствени агенции;

Органи на местно самоуправление;

Чуждестранни стопански субекти.

Отчитайки фокуса на основните икономически дейности, извършвани от инвеститорите, те се разграничават на индивидуални и институционални инвеститори. Индивидуален инвеститор – Това е физическо или юридическо лице, което инвестира средства под формата на инвестиции за развитие на основни производствени и икономически дейности. Институционален инвеститор – това е финансов посредник, който акумулира средства от индивидуални инвеститори и извършва инвестиционна дейност. Институционалните инвеститори са инвестиционни компании и инвестиционни фондове, обикновено специализирани в сделки с ценни книжа.

В зависимост от инвестиционните цели, които инвеститорите си поставят, се разграничават стратегически и портфейлни инвеститори. Стратегически инвеститор Когато се правят инвестиции, целта е да се придобие контролен пакет или преобладаващ дял от уставния капитал на друго предприятие, за да се получи възможност за реално управление на това предприятие. Портфейлен инвеститор инвестира инвестирани средства в различни инвестиционни обекти с цел получаване на текущ доход или капиталови печалби.

Всички инвеститори имат равни права на:

Извършване на инвестиционна дейност под всякаква форма;

Владение, ползване и разпореждане с инвестиционни обекти;

Самостоятелно определяне на обеми и направления на инвестициите;

Привличане на други субекти на инвестиционна дейност на договорна, предимно конкурентна основа;

Следене на целевото използване на инвестираните средства;

Обединяване на собствени и заемни средства със средства на други инвеститори за съвместни инвестиции.

Следващият субект на инвестиционна дейност са клиентите. Клиенти могат да бъдат инвеститори, както и упълномощени от инвеститорите физически и юридически лица, които реализират инвестиционни проекти, без да пречат на стопанската и друга дейност на други инвестиционни субекти, освен ако друго не е предвидено в договор между тях.

Изпълнителите са физически и юридически лица, които извършват работа по договор и (или) държавен договор, сключен с клиенти. Изпълнителите трябва да имат лиценз за извършване на тези видове дейности, които подлежат на лицензиране в съответствие със законодателството на Руската федерация.

Ползватели на инвестиционни дейности могат да бъдат инвеститори, както и други физически и юридически лица (включително чуждестранни), държавни органи и местни власти, чужди държави, международни асоциации и организации, за които са създадени обекти на инвестиционна дейност.

Субекти на инвестиционна дейност действат в инвестиционната сфера, където се извършва практическото изпълнение на финансовите инвестиции. Инвестиционната сфера включва:

Сферата на капиталното строителство, където се инвестира в дълготрайни активи за производствени и непроизводствени цели. Тази област обединява дейностите на клиенти-инвеститори, изпълнители, проектанти, доставчици на оборудване и други субекти на инвестиционна дейност;

Инвестиционната сфера, в която се реализират научно-технически продукти и интелектуален потенциал;

Сферата на обръщение на финансовия капитал: парични, заемни и финансови задължения в различни форми.

В съответствие със законодателството на Руската федерация държавата гарантира защитата на инвестициите (включително чуждестранни), независимо от формата на собственост. В същото време на инвеститорите (включително чуждестранни) се предоставят равни условия за работа, като се изключва използването на дискриминационни мерки, които биха могли да попречат на управлението и разпореждането с инвестиции. Инвестициите не могат да бъдат национализирани или реквизирани безвъзмездно, като към тях могат да се прилагат и мерки, равни на посочените по отношение на последиците. Прилагането на такива мерки е възможно само ако инвеститорът получи компенсация за всички загуби, причинени от отчуждаването на инвестираното имущество, включително пропуснати ползи, и само въз основа на законодателни актове на Руската федерация и съставните образувания на Руската федерация. 3

Характеристики на инвестиционната дейност.

Има определени характеристики на инвестиционната дейност на търговската фирма. Нека да разгледаме основните. На първо място, трябва да се отбележи, че инвестиционната дейност на една компания е основна част от цялостната стратегия за икономическо развитие на една бизнес фирма. Основните задачи на икономическото развитие на компанията изискват разширяване на обема или актуализиране на състава на нейните активи, което се постига чрез различни форми на инвестиционна дейност.

Характеристика на инвестиционната дейност е и фактът, че обемът на инвестиционната дейност на една компания позволява да се оцени темпът на нейното икономическо развитие. Обемът на инвестиционната дейност на дружеството се характеризира с два показателя: размер на брутните инвестиции и размер на нетните инвестиции на дружеството.

Брутни инвестиции – Това е общият обем на инвестиционните средства за определен период от дейността на дружеството, насочени към създаване, разширяване или актуализиране на производствени дълготрайни активи, придобиване на нематериални активи и увеличаване на материалните запаси.

Нетна инвестиция – Това е сумата на брутните инвестиции за определен период, намалена с размера на амортизацията за същия период.

Именно динамиката на размера на нетните инвестиции определя естеството на икономическото развитие на предприемаческата фирма и потенциала за формиране на нейната печалба. Когато размерът на нетната инвестиция е положителна стойност, т.е. обемът на брутните инвестиции надвишава размера на амортизационните разходи, това означава, че предприемаческата фирма осигурява разширено възпроизвеждане на нетекущи активи и такава фирма се нарича растяща.

Когато размерът на нетната инвестиция е нула, предприемаческата фирма няма икономически растеж, тъй като производственият потенциал на фирмата, въпреки инвестициите, остава непроменен. Такава компания „отбелязва времето“. Ако размерът на нетната инвестиция на компанията е отрицателен, тогава можем да направим изводи за намаляване на производствения й потенциал, т.е. компанията „изяжда” капитала си.

Характеристика на инвестиционната дейност на компанията е нейният цикличен характер, който се определя от редица фактори:

необходимостта от предварително натрупване или формиране на инвестиционни ресурси;

влиянието на външната бизнес среда върху дейността на инвестиционните дейности по отношение на създаването на благоприятен или неблагоприятен климат за осъществяване на тези дейности;

постепенно формиране на вътрешни условия за т.нар. „инвестиционни пазари“.

В процеса на инвестиционна дейност на бизнес фирмата разходите са дългосрочни по природа, в резултат на което по правило минава доста време между етапа на извършване на разходите и етапа на получаване на инвестиционна печалба. Размерът на този период зависи от формата на инвестиционния процес, осъществяван от компанията. Има три основни форми на инвестиционния процес: последователна, паралелна и интервална. При паралелното протичане на инвестиционния процес формирането на инвестиционна печалба обикновено започва още преди пълното завършване на процеса на капиталовложение. При последователното протичане на инвестиционния процес инвестиционната печалба се формира веднага след края на инвестирането на средствата. В случай на интервален инвестиционен процес има определен интервал от време между периода на завършване на капиталовите инвестиции и формирането на инвестиционната печалба на компанията.

Инвестиционната дейност на стопанските фирми е съпроводена с възможността за възникване на специфични видове рискове, които се наричат ​​инвестиционни рискове. По правило нивото на инвестиционния риск надвишава нивото на производствения риск. 4

Управление на инвестициите.

Управлението на инвестициите включва:

Управление на инвестиционните дейности на държавно ниво, което включва регулиране, контрол, стимулиране на инвестиционните дейности чрез законодателни и регулаторни методи;

Управление на индивидуални инвестиционни проекти, което включва планиране, организация, координация, контрол през жизнения цикъл на инвестиционния проект чрез използване на система от съвременни методи и техники за управление;

Управление на инвестиционната дейност на отделен икономически субект - бизнес фирма, която включва избор на инвестиционни обекти и контрол върху хода на инвестиционния процес.

На фирмено ниво управлението на инвестиционната дейност е насочено към осигуряване на прилагането на най-ефективните форми на капиталови инвестиции. Въз основа на това управлението на инвестициите включва няколко етапа (Приложение 2).

Първият етап от управлението на инвестициите на ниво предприятие е анализ на инвестиционния климат в страната. Тя включва проучване на следните прогнози:

Динамика на брутния вътрешен продукт, националния доход и обемите на промишленото производство;

Динамика на разпределението на националния доход (натрупване и потребление);

Развитие на приватизационните процеси;

Държавно законодателно регулиране на инвестиционните дейности;

Развитие на индивидуални инвестиционни пазари, особено парични и фондови пазари.

Следващият етап е изборът на конкретни области на инвестиционна дейност на компанията, като се вземе предвид стратегията за нейното икономическо и финансово развитие. На този етап компанията определя отрасловия фокус на своята инвестиционна дейност, както и основните форми на инвестиране на отделните етапи от дейността. За целта се изследва инвестиционната привлекателност на отделните сектори на икономиката - тяхното състояние, динамика и перспективи за търсене на продуктите от тези сектори.

Инвестиционната привлекателност на икономическите сектори се оценява чрез индустриален анализ, състоящ се от три части:

Определяне на етапа на жизнения цикъл на индустрията;

Определяне на позицията на индустрията спрямо бизнес цикъла;

Качествен анализ и прогнозиране на перспективите за развитие на индустрията.

Има следните етапи от жизнения цикъл на индустрията:

Пионерски етап, характеризиращ се с ускорен растеж на продажбите и печалбите, високи нива на риск и конкуренция, наличие на нови участници на пазара и относително ниски капиталови инвестиции;

Етап на разширяване, чиито основни характеристики са увеличаване на обема на продажбите без ускорение или с известно забавяне, спиране на повишаването на цените или леко намаление в тях, рязък приток на инвестиции и високи разходи за създаване, придобиване на машини, оборудване , увеличение на изплатените дивиденти;

Етап на стабилизиране – спира или се забавя растежът на продажбите и печалбите, приключва модернизацията на продукта, стабилизира се асортиментът, спира растежът на капиталовите разходи и се наблюдава тяхното намаляване;

Етап на затихване, характеризиращ се с намаляване на броя на компаниите, участващи в индустрията, печалбите, продажбите и капиталовите инвестиции.

Най-благоприятно е инвеститорът да инвестира капитал в тези индустрии, които са в етап на експанзия, когато има най-голямо увеличение на пазарната стойност на техните акции и положителните бизнес перспективи са ясно видими.

Оценката за цикличността на индустрията се основава на съпоставка на динамиката на нейното развитие с общите икономически тенденции. На тази основа те разграничават:

растящи клони, чийто растеж е затъмнен от общата икономическа рецесия, поради което те се идентифицират чрез сравняване на общия растеж с растежа на индустрията;

защитени индустрии, които не се влияят от промени в състоянието на икономиката като цяло (производство на храни);

циклични индустрии, при които колебанията в цените и обемите протичат в унисон с общите икономически промени (производство на електроуреди);

антициклични индустрии, предимно добив на минерални суровини, особено злато и нефт. Развитието на тези отрасли често достига своя връх по време на относително кратки и плитки икономически спадове. Дълбоката депресия може да доведе до спад в производството във всяка индустрия, включително добива на злато;

чувствителни към промени в рентабилността.В отраслите от тази група възникват колебания в зависимост от промените в лихвените проценти (например финансови услуги).

Този анализ ни позволява да предвидим нарастващите лихвени проценти и възможни промени в общата икономическа ситуация.

Качественият анализ, извършен в края на индустриалните проучвания, изяснява следните въпроси:

исторически аспект на развитието на индустрията в дадена страна и в света;

конкурентни условия - наличие на бариери за навлизане в индустрията, връзката между съществуващите конкуренти, възможността за поява на аналогови продукти;

производствен потенциал на производителите и платежоспособност на купувачите;

действащите законови разпоредби в бранша.

Въз основа на тези материали се правят изводи за перспективите за инвестиране в предприятия от тази индустрия.

Основният показател за оценка на инвестиционната привлекателност на отраслите е нивото на рентабилност на използваните активи, което се изчислява по два начина:

печалба от продажба на продукти (стоки, услуги), отнесена към общия размер на използваните активи;

брутна печалба, разделена на общата сума на използваните активи.

В допълнение към оценката на инвестиционната привлекателност на отраслите, в процеса на управление на инвестициите, компанията също така оценява инвестиционната привлекателност на регионите, тъй като продуктите на фирми от една и съща индустрия, разположени в различни региони, имат различна привлекателност. Привлекателността на регионите се определя от фактори като местоположение, развитие на транспортната мрежа, характеристики на социалните условия; развитие на бизнес инфраструктурата; природни и климатични условия; наличие на ресурси и др.

Оценката на инвестиционната привлекателност на регионите на Руската федерация се извършва според различни значими фактори, като показателите на региона се сравняват със средните показатели за Руската федерация.

Въз основа на получените резултати предприемаческата фирма взема решение за избора на конкретни направления и форми на инвестиране.

Следващият етап е изборът на конкретни инвестиционни обекти, който започва с анализ на предложенията на инвестиционния пазар. След това се избират индивидуални реални инвестиционни проекти и финансови инструменти, които съответстват на основните области на инвестиционна дейност и икономическата стратегия на компанията. Всички избрани инвестиционни обекти са анализирани от гледна точка на тяхната икономическа ефективност. Въз основа на резултатите от този анализ обектите се класират по критерия за тяхната ефективност - рентабилност, като от този списък се избират за продажба онези обекти, които осигуряват най-голяма ефективност.

Следващият етап е определяне на ликвидността на инвестициите. В процеса на извършване на инвестиционни дейности бизнес фирмите трябва да вземат предвид, че в резултат на промени в инвестиционния климат за отделните инвестиционни обекти, очакваната доходност може да намалее значително. Ето защо е необходимо внимателно да се следят всички тези промени и да се вземат своевременни решения за излизане от индивидуални инвестиционни програми и реинвестиране на капитал. Като се има предвид възможността за такава ситуация, за всеки инвестиционен обект първоначално трябва да се оцени степента на ликвидност на инвестициите и да се даде предимство на тези, които имат най-високо потенциално ниво на ликвидност.

Важен етап от управлението на инвестициите е определянето на необходимия обем инвестиционни ресурси и търсенето на източници за тяхното формиране. На този етап се прогнозира общата нужда от инвестиционни ресурси, необходими за извършване на инвестиционните дейности на бизнес фирмата в планираните направления. Въз основа на необходимостта от инвестиционни ресурси се определят източниците на тяхното формиране. При липса на собствени финансови средства се взема решение за привличане на заемни средства.

В резултат на изпълнението на всички тези дейности се формира инвестиционен портфейл, който представлява набор от инвестиционни програми, изпълнявани от компанията.

Последният етап от управлението на инвестициите е управлението на инвестиционния риск. На този етап е необходимо първо да се идентифицират рисковете, които компанията може да срещне в инвестиционния процес за всички инвестиционни обекти, и след това да се разработят мерки за минимизиране на инвестиционните рискове. 5

Източници на инвестиционна дейност.

За фирмите източниците на инвестиционни дейности могат да бъдат:

собствените финансови ресурси на инвеститора и резервите във фермата, които включват първоначални вноски от учредителите към момента на организиране на компанията и част от средствата, получени в резултат на стопанска дейност, т.е. за сметка на печалбите, амортизационните такси, средствата, изплатени от застрахователните органи под формата на обезщетение за загуби от аварии, природни бедствия и др.;

заемни финансови средства на инвеститора, които включват банков заем, инвестиционен данъчен кредит, бюджетен заем и други средства;

привлечени финансови средства на инвеститора, средства, получени от продажба на акции, дялове и други вноски на юридически лица и служители на дружеството;

средства, получени чрез преразпределение от централизирани инвестиционни фондове на концерни, асоциации и други сдружения на предприятия;

инвестиционни средства от държавните бюджети на Руската федерация, републиките и други субекти на федерацията в Руската федерация, местните бюджети и съответните извънбюджетни фондове. Тези средства се разпределят главно за финансиране на федерални, регионални или секторни целеви програми. Безвъзмездното финансиране от тези източници всъщност надвишава техния собствен източник на средства;

средства на чуждестранни инвеститори, предоставени под формата на финансово или друго участие в уставния капитал на съвместни предприятия, както и под формата на преки парични инвестиции от международни организации и финансови институции, държави, предприятия от различни форми на собственост и физически лица . Привличането на чуждестранни инвестиции осигурява развитието на международните икономически отношения и внедряването на съвременни научни и технически постижения.

В зависимост от това какви източници на финансиране привлича една компания за финансиране на своята инвестиционна дейност, има три основни форми на инвестиционно финансиране:

самофинансиране;

кредитно финансиране;

дялово или смесено финансиране.

Самофинансиране – това е финансиране на инвестиционни дейности изцяло от собствени финансови средства, генерирани от вътрешни източници. Тази форма на финансиране обикновено се използва при изпълнение на краткосрочни инвестиционни проекти с ниска норма на възвръщаемост.

Кредитно финансиране Използва се, като правило, в процеса на изпълнение на краткосрочни инвестиционни проекти с висока норма на възвръщаемост на инвестициите. Особеността на заемния капитал е, че той трябва да бъде върнат при предварително определени условия, докато заемодателят не претендира да участва в приходите от продажбата на инвестициите.

Дялово финансиране е комбинация от няколко източника на финансиране. Това е най-разпространената форма за финансиране на инвестиционни дейности, може да се използва при реализирането на различни инвестиционни проекти.

При избора на източник на финансиране за инвестиционни дейности, въпросът трябва да бъде решен от компанията, като се вземат предвид много фактори: цената на привлечения капитал, ефективността на възвръщаемостта от него, съотношението на собствения и заемния капитал, което определя нивото на финансовата независимост на компанията, рискът, възникващ при използването на определен източник на финансиране, както и икономическите интереси на инвеститорите. 6

Понятието и същността на реалната инвестиция

2.1 Форми на реални инвестиции

Основата на инвестиционната дейност на търговската фирма е реалната инвестиция. В съвременните икономически условия тази форма на инвестиране за много компании е единствената посока на инвестиционна дейност. Реалните инвестиции позволяват на фирмите да разработят нови продуктови пазари и да осигурят постоянно нарастване на тяхната пазарна стойност.

В зависимост от целите, които компанията си поставя в инвестиционния процес, всички възможни реални инвестиции се свеждат до следните основни групи:

Задължителните инвестиции (или инвестициите за задоволяване на изискванията на държавните органи) са инвестиции, които са необходими, за да може една бизнес фирма да продължи да работи. Тази група включва инвестиции, чиято цел е да организират екологичната безопасност на дейността на дружеството или да подобрят условията на труд на служителите на дружеството до ниво, отговарящо на нормативните изисквания и др.;

инвестиции в подобряване на ефективността на компанията.Тяхната цел е преди всичко да създадат условия за намаляване на разходите на компанията чрез обновяване на оборудването, подобряване на използваните технологии и подобряване на организацията и управлението на труда. Осъществяването на тези инвестиции е необходимо за една търговска фирма, за да устои на конкуренцията;

инвестиции в разширяване на производството.Целта им е да увеличат обема на производство на стоки за предварително формирани пазари в рамките на вече съществуващи производствени мощности;

инвестиции в създаването на нови производствени мощности. INВ резултат на такива инвестиции се създават напълно нови предприятия, които ще произвеждат стоки, които компанията не е произвеждала преди, или ще предоставят нов вид услуга.

Като цяло, реалните инвестиции се правят от предприемаческите фирми в специфични форми, те са представени на фигура 2. 7

Ново строителство

Придобиване на предприятия

Реконструкция

Форми на реални инвестиции

Техническо преоборудване

Придобиване на нематериални активи

Разрастване на компанията

Ориз. 2 – Основни форми на реални инвестиции

Основните области на реалните инвестиции са капиталовите инвестиции. В съответствие с Федералния закон на Руската федерация „За инвестиционната дейност в Руската федерация, извършвана под формата на капиталови инвестиции“ № 39-FZ от 25 февруари 1999 г., капиталовите инвестиции означават инвестиции в основен капитал (дълготрайни активи) , включително разходи за ново строителство, разширение, реконструкция и техническо преоборудване на съществуващи предприятия, закупуване на машини, оборудване, инструменти, инвентар, проектантски и проучвателни работи и други разходи. Следователно капиталовите инвестиции включват инвестиции, които се извършват под формата на: ново строителство, разширяване на фирма, реконструкция, техническо преоборудване и придобиване на съществуващи предприятия.

Под ново строителство обикновено се разбира изграждането на нов обект със завършен технологичен цикъл по типов или индивидуално разработен проект, който след въвеждане в експлоатация ще има статут на юридическо лице. По правило търговската фирма прибягва до ново строителство, ако е необходимо да се увеличи обемът на производствената и икономическата дейност или за да се разнообрази основната дейност на компанията.

В резултат на разширяването на фирмата се изграждат нови производствени мощности в нови площи в допълнение към съществуващите или се извършва разширение на отделни производствени сгради и помещения. Разширяването се извършва, ако няма достатъчно съществуващ производствен капацитет за настаняване на допълнително или ново оборудване.

Реконструкция е извършването на строително-монтажни работи на съществуващи обекти без спиране на основното производство с частична подмяна на оборудването - остаряло и физически износено. Реконструкцията обикновено се извършва с цел увеличаване на производствения потенциал на бизнес фирмата, значително подобряване на качеството на продуктите, въвеждане на технологии за пестене на ресурси и др. Реконструкцията може да се извърши и с цел промяна на профила на търговска фирма и организиране на производството на нови продукти в съществуващи производствени мощности.

Техническото преоборудване е събитие, насочено към подмяна и модернизиране на оборудването, като същевременно не се извършва разширяване на производствените площи. Най-често техническото преоборудване се извършва чрез въвеждане на ново оборудване и технологии, механизация и автоматизация на производствените процеси, модернизация и подмяна на остаряло и физически износено оборудване с ново. Техническото преоборудване се извършва, за да се осигури увеличаване на производителността на труда и обема на продукцията, подобряване на качеството на продуктите, както и подобряване на условията и организацията на труда.

Тази форма на инвестиране, като придобиването на предприятия, се извършва само от големи бизнес фирми, тъй като изисква голямо количество инвестирани средства. Тази форма на инвестиране води до увеличаване на общата стойност на активите на двете предприятия и им дава определени предимства пред конкурентите, поради взаимното допълване на технологиите и гамата от продукти, поради появата на възможност за намаляване на разходите чрез спестяване при големи покупки на едро на суровини и материали, чрез споделяне на търговски мрежи и др.

Придобиването на нематериални активи представлява дългосрочна инвестиция от компания чрез придобиване на патенти, лицензи, търговски марки, търговски марки, други права за използване на производствена информация, права за използване на земя и природни ресурси, компютърни софтуерни продукти, права върху интелектуална собственост и др. . 8

В процеса на функциониране на една предприемаческа компания изборът на конкретна форма на инвестиране се определя от много фактори:

първо, задачите на индустрията, продуктовата и регионалната диверсификация на дейността на компанията;

второ, възможностите за въвеждане на нови технологии;

трето, наличието на собствени инвестиционни ресурси и (или) възможността за използване на заемни или привлечени ресурси. 9

2.2. Основните етапи на реалната инвестиция

Действителният инвестиционен процес включва няколко стъпки и етапи. В международната практика е обичайно да се разграничават три основни етапа:

прединвестиционен етап, през който се избира и оценява конкретен инвестиционен проект;

инвестиционния етап, който е пряко свързан с реализацията на конкретен инвестиционен проект;

слединвестиционен етап – етапът на експлоатация на инвестиционния обект.

Прединвестиционният етап е в основата на реалния инвестиционен процес, тъй като на този етап се разработват алтернативни инвестиционни решения и се изготвя инвестиционният проект. От своя страна този етап включва четири етапа, подчертани в директорията на UNIDO (Организация на ООН за индустриално развитие, UNYDO - Организация на ООН за индустриално развитие):

етап на търсене на инвестиционна идея (концепция);

етап на предварителна подготовка на инвестиционния проект;

етап на оценка на техническата, икономическата и финансовата привлекателност на инвестиционния проект;

етап на вземане на окончателно решение за инвестиционния проект.

Всъщност, в процеса на извършване на реална инвестиция, първоначално е необходимо да се определи инвестиционният обект. След това е необходимо да се проучат задълбочено всички аспекти на реализацията на инвестиционната идея и да се разработи инвестиционен проект. Много често се разработва под формата на бизнес план. Ако такъв инвестиционен проект може да бъде разработен и представлява интерес, бизнес фирмата е изправена пред задачата да оцени неговата ефективност. Ако резултатите от такава оценка се окажат привлекателни за компанията, започва етапът на вземане на окончателно решение за изпълнението на инвестиционния проект и определяне на източниците на неговото финансиране.

Предимството на такова поетапно реализиране на реална инвестиция е, че не изисква големи еднократни разходи, а позволява на компанията постепенно да увеличава размера на средствата, включени в подготовката на инвестиционния проект. Всеки от изброените етапи включва оценка на получените резултати, въз основа на която се избират най-обещаващите инвестиционни идеи и проекти и се извършва по-нататъшна работа само с тези проекти. Инвестиционни проекти, които не представляват интерес за бизнес фирма, се отхвърлят още на първия етап, което спестява значителни средства, които иначе биха били необходими за оценка на ефективността на тези проекти. Разбира се, значителни разходи на време и пари се случват именно в първите три етапа на прединвестиционния период на реалната инвестиция, така че те ще бъдат разгледани по-подробно. 10